【华通白银网4月27日讯】美国银行近期发布了一份令人震惊的白银价格预测报告，称到今年年底，白银价格可能会在135美元至309美元之间波动。
即便是该预测的最低值也意味着相较于当前水平将有75%的增长。
该预测的范围极为宽泛。这凸显了在这样一个地缘政治局势动荡的时期，解读市场形势的难度之大。
美国银行金属研究部门主管Michael Widmer的预测依据是金银比。
在现代时期，金白比平均在40:1到60:1之间。截至2025年的前10个月，金银比处于历史高位，平均为91:1。金银比在4月份达到峰值，为107:1。到年底时，金银比已降至61:1，随后在今年年初又跌至50以下。这表明白银价格出现了显著的回调。
最近几周，这一比率有所回升，目前约为60:1，处于历史正常水平的上限位置。然而，Michael Widmer指出，在显著的白银牛市期间，金银比会大幅低于平均水平。这就是平均值的特性。有时会远远低于正常水平，有时则会远远高于正常水平。在过去几年里，金银比往往高于历史平均水平。因此，如果它大幅低于这一水平，也不足为奇。
Michael Widmer指出，在2011年（即“大衰退”期间黄金牛市的高峰期），金银比降至32:1。假设黄金价格为5000美元，那么白银的价格将会涨至135美元。
然而，金银比还出现过更低的情况。在1980年亨特兄弟事件中，金银比降至14:1。这意味着白银的价格将达到309美元。
白银与黄金的关联
如果你认为黄金牛市仍有持续发展的可能，那么收益将会更高。许多主流银行预测今年黄金价格将达到6000美元。
“我之前已经指出，黄金市场已经处于极度超买状态。但实际上，该市场仍未得到充分投资。”Michael Widmer今年早些时候曾表示，“黄金在投资组合中的多元化作用仍有很大的提升空间。”
贵金属在整个金融市场中所占比例约为4%。然而，在专业投资领域内，高净值投资者仅将0.5%的资产配置在黄金上。去年，摩根士丹利首席投资官Michael Wilson提出了一个投资策略，其中将20%的资产配置在黄金上。
哪怕投资需求稍有增长，也都有可能推动金价上涨。Michael Widmer表示，如果黄金投资量增加55%，那么金价将涨至8000美元/盎司。值得注意的是，这在富国银行的分析中属于最乐观的情况。
如果黄金价格持续上涨，那么白银的价格也很可能会随之攀升。虽然白银需求中有很大一部分来自工业用途，但它本质上仍被视为一种货币金属，而且其价格通常会与黄金走势保持一致。
白银供应不足
将白银价格推高至300美元/盎司以上这一举动或许听起来有些极端，但此类价格的大幅波动并非史无前例。在1月29日，一股压力使得白银价格涨至121美元。Michael Widmer指出，2011年白银价格上涨了两倍多，而同期黄金价格也上涨了约80%。他表示，2026年的情况会类似，因为黄金的涨势已经相当稳固。
更根本的是，银的供应持续短缺。这一情况导致了两次银价挤压，先是将银价推高至50美元以上，随后又使其达到了1月份的峰值。
从市场动态到物流问题等一系列因素的共同作用，导致了前所未有的银短缺现象。虽然导致我们陷入这种局面的市场动态难以理清，但目前的情况其实非常简单明了。
白银不够了。
2026年，白银市场连续第五年出现供应短缺的情况。
去年，需求量超出供应量4020万盎司（1252吨）。这使得过去5年的市场缺口达到了7.16亿盎司。从这个角度来看，去年全球白银的总开采量仅为8.46亿盎司。
金属聚焦预测今年的金属供应量将出现4630万盎司的缺口。
在这一连串持续的市场供应短缺之前，从2010年到2020年，全球地面上的黄金库存累计增加了2.43亿盎司。综合来看，在过去的15年里，黄金库存减少了约4.73亿盎司。
当银的需求量超过开采和回收的产量时，银的使用者就必须动用地面上的库存。这通常意味着价格会上涨，以激励那些持有银制品的人将其出售。
这意味着当前的市场环境有利于再次进行银价的打压操作。
银价突破300美元肯定是最好的情况，但显然也不是完全不可能的。而且即便今年这种价格水平无法实现，也有很多理由让我们保持乐观态度。
截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报18708元。
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